一、金融信息服務(wù)處于分化期，政策助推下行業(yè)將進(jìn)入新時(shí)期
根據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《中國(guó)金融信息服務(wù)行業(yè)現(xiàn)狀深度研究與投資前景分析報(bào)告（2024-2031年）》顯示，金融信息服務(wù)是指向從事金融分析、金融交易、金融決策或者其他金融活動(dòng)的用戶(hù)提供可能影響金融市場(chǎng)的信息和金融數(shù)據(jù)等服務(wù)的行業(yè)。20世紀(jì)90年代以來(lái)，金融信息服務(wù)行業(yè)發(fā)展由培育期進(jìn)入發(fā)展期，目前處于分化期：
金融信息服務(wù)行業(yè)發(fā)展歷程
| 階段 | 時(shí)間 | 發(fā)展情況 |
| 起步培育期 | 1990至2004年 | 我國(guó)資本市場(chǎng)處于建立和探索階段，下游用戶(hù)需求也相對(duì)疲軟，金融信息服務(wù)行業(yè)處于培育期，參與者眾多，但提供的僅是簡(jiǎn)單的財(cái)經(jīng)資訊。 |
| 快速發(fā)展期 | 2005至2012年 | 股權(quán)分置改革啟動(dòng)后，我國(guó)證券市場(chǎng)快速擴(kuò)容，投資者對(duì)于金融信息的需求高企，疊加互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)日益成熟，我國(guó)金融信息服務(wù)行業(yè)的規(guī)模迅速擴(kuò)張，行業(yè)的主要經(jīng)營(yíng)模式和盈利模式基本成型，業(yè)內(nèi)出現(xiàn)了一批代表性的企業(yè)。 |
| 分化期 | 2013年至今 | 隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及步入后期，金融信息服務(wù)行業(yè)規(guī)模增速步入成熟階段。金融信息服務(wù)行業(yè)的重點(diǎn)從獲客轉(zhuǎn)到客戶(hù)留存與變現(xiàn)。在這期間金融信息服務(wù)商逐漸分化出了各自特色。 |
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政策的助推下金融信息服務(wù)行業(yè)將進(jìn)入健康有序、穩(wěn)步增長(zhǎng)的新時(shí)期。我國(guó)政府十分重視互聯(lián)網(wǎng)和金融行業(yè)發(fā)展，出臺(tái)了一系列有助于金融信息服務(wù)行業(yè)發(fā)展的政策措施，為互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融信息服務(wù)的融合提供了基本遵循，為金融信息服務(wù)業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。
金融信息服務(wù)行業(yè)相關(guān)政策
| 時(shí)間 | 政策 | 機(jī)構(gòu) | 主要內(nèi)容 |
| 2022年 | 《金融科技發(fā)展規(guī)劃（2022-2025年）》 | 中國(guó)人民銀行 | 指出以加強(qiáng)金融數(shù)據(jù)要素應(yīng)用為基礎(chǔ)，以深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為目標(biāo)，以加快金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、強(qiáng)化金融科技審慎監(jiān)管為主線，將數(shù)字元素注入金融服務(wù)全流程，將數(shù)字思維貫穿業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)全鏈條，注重金融創(chuàng)新的科技驅(qū)動(dòng)和數(shù)據(jù)賦能，推動(dòng)我國(guó)金融科技從“立柱架梁”全面邁入“積厚成勢(shì)”新階段。 |
| 2021年 | 《“十四五”規(guī)劃和二 O 三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》 | 全國(guó)人大 | 提出了將新一代人工智能列為前沿科技攻關(guān)方向之一，促進(jìn)專(zhuān)用芯片研發(fā)，深度學(xué)習(xí)框架等開(kāi)源算法平臺(tái)構(gòu)建，學(xué)習(xí)推理與決策、圖像圖形、語(yǔ)音視頻、自然語(yǔ)言識(shí)別處理等領(lǐng)域創(chuàng)新。 |
| 2020年 | 《個(gè)人金融信息保護(hù)技術(shù)規(guī)范》 | 中國(guó)人民銀行 | 規(guī)定了個(gè)人金融信息在收集、傳輸、存儲(chǔ)、使用、刪除、銷(xiāo)毀等生命周期各環(huán)節(jié)的安全防護(hù)要求，從安全技術(shù)和安全管理兩個(gè)方面，對(duì)個(gè)人金融信息保護(hù)提出了規(guī)范性要求。 |
| 2019年 | 新《證券法》 | 證監(jiān)會(huì) | 進(jìn)一步完善了信息披露制度、投資者保護(hù)制度、證券市場(chǎng)基礎(chǔ)制度等，為證券市場(chǎng)全面深化改革落實(shí)落地，有效防控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，提高上市公司質(zhì)量，促進(jìn)證券市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能發(fā)揮，打造規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，提供了堅(jiān)強(qiáng)的法治保障。 |
| 2019年 | 《信息安全技術(shù)——金融信息服務(wù)安全規(guī)范》 | 國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會(huì) | 標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定了金融信息服務(wù)提供商提供金融信息服務(wù)時(shí)的基本原則、服務(wù)過(guò)程要求、技術(shù)要求和管理要求。 |
| 2018年 | 《金融信息服務(wù)管理規(guī)定》 | 國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦 | 明確金融信息服務(wù)提供者應(yīng)當(dāng)履行主體責(zé)任，配備與服務(wù)規(guī)模相適應(yīng)的管理人員，建立信息內(nèi)容審核、信息數(shù)據(jù)保存、信息安全保障、個(gè)人信息保護(hù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等服務(wù)規(guī)范。 |
| 2017年 | 《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》 | 國(guó)務(wù)院 | 開(kāi)發(fā)面向人工智能的操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫(kù)、開(kāi)發(fā)工具等關(guān)鍵基礎(chǔ)軟件。 |
| 2016年 | 《“十三五”國(guó)家信息化規(guī)劃》 | 國(guó)務(wù)院 | 提出了集成電路、基礎(chǔ)軟件、核心元器件等關(guān)鍵薄弱環(huán)節(jié)要實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)性突破的目標(biāo)。發(fā)揮資本市場(chǎng)對(duì)技術(shù)產(chǎn)業(yè)的積極作用。 |
| 2015年 | 《國(guó)務(wù)院關(guān)于積極推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)的指導(dǎo)意見(jiàn)》 | 國(guó)務(wù)院 | 充分發(fā)揮我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和應(yīng)用優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)持改革創(chuàng)新和市場(chǎng)需求導(dǎo)向，大力拓展互聯(lián)網(wǎng)與經(jīng)濟(jì)社會(huì)各領(lǐng)域融合的廣度和深度。 |
| 2014年 | 《國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)密碼局等部門(mén)關(guān)于金融領(lǐng)域密碼應(yīng)用指導(dǎo)意見(jiàn)的通知》 | 國(guó)務(wù)院辦公廳 | 指出要建立以國(guó)產(chǎn)密碼為主要支撐的金融信息安全保證體系，實(shí)現(xiàn)金融領(lǐng)域信息安全核心產(chǎn)品及系統(tǒng)的自主可控。 |
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二、金融信息服務(wù)主要分為三種類(lèi)型，其中金融信息終端服務(wù)占比較大
經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展，我國(guó)金融信息服務(wù)逐漸細(xì)分化專(zhuān)業(yè)化。根據(jù)經(jīng)營(yíng)模式，我國(guó)金融信息服務(wù)行業(yè)主要分為金融數(shù)據(jù)終端服務(wù)、證券行情交易系統(tǒng)服務(wù)和網(wǎng)絡(luò)財(cái)經(jīng)信息服務(wù)三種類(lèi)型：
1.金融信息終端服務(wù)
依托PC和移動(dòng)終端為用戶(hù)提供金融資訊及數(shù)據(jù)，從而收取信息終端使用費(fèi)。金融信息終端服務(wù)是中國(guó)金融信息服務(wù)業(yè)中產(chǎn)品銷(xiāo)售規(guī)模比重較大、技術(shù)含量較高的業(yè)務(wù)類(lèi)型。
2.證券行情交易系統(tǒng)服務(wù)
以軟件終端為載體，為金融機(jī)構(gòu)提供證券行情委托交易系統(tǒng)、資訊發(fā)送系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)安全應(yīng)用等系統(tǒng)并提供相關(guān)服務(wù)，并向金融機(jī)構(gòu)收取軟件終端定制、使用及維護(hù)費(fèi)用。該模式對(duì)系統(tǒng)的容量、運(yùn)行速度、穩(wěn)定性、安全性等方面要求較高，存在較高的技術(shù)壁壘。
3.網(wǎng)絡(luò)財(cái)經(jīng)信息服務(wù)
通過(guò)財(cái)經(jīng)網(wǎng)站或門(mén)戶(hù)網(wǎng)站的財(cái)經(jīng)頻道或論壇等渠道，向用戶(hù)提供各類(lèi)財(cái)經(jīng)資訊、新聞瀏覽、金融資訊查詢(xún)或資料下載等服務(wù)，并依靠網(wǎng)站的流量、訪問(wèn)量和點(diǎn)擊率，吸引廣告，并通過(guò)收取網(wǎng)絡(luò)廣告服務(wù)費(fèi)方式盈利。該模式進(jìn)入門(mén)檻不高，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，但專(zhuān)業(yè)的內(nèi)容服務(wù)需要通過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的積累，同時(shí)新進(jìn)入企業(yè)亦難以在短期內(nèi)形成一定的用戶(hù)規(guī)模。
金融信息服務(wù)行業(yè)分類(lèi)
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服務(wù)模式 |
收入來(lái)源 |
相關(guān)企業(yè) |
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金融數(shù)據(jù)終端服務(wù) |
通過(guò)專(zhuān)用客戶(hù)端為證券市場(chǎng)投資者提供金融信息、金融數(shù)據(jù)、分析工具等 |
大智慧、同花順、東方財(cái)富、指南針、益盟股份、麟龍股份等 |
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證券行情交易系統(tǒng)服務(wù) |
為證券公司、基金公司提供證券行情委托交易系統(tǒng)、資訊發(fā)送系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)安全應(yīng)用等系統(tǒng)及日常維護(hù) |
同花順、通達(dá)信、恒生電子等 |
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網(wǎng)絡(luò)財(cái)經(jīng)信息服務(wù) |
垂直財(cái)經(jīng)門(mén)戶(hù)網(wǎng)站 |
憑借其專(zhuān)業(yè)化的信息渠道，吸引了諸多高端的深度財(cái)經(jīng)信息用戶(hù) |
東方財(cái)富網(wǎng)、和訊網(wǎng)等 |
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綜合門(mén)戶(hù)財(cái)經(jīng)頻道 |
憑借多年來(lái)積累的門(mén)戶(hù)網(wǎng)站品牌知名度和廣泛客戶(hù)基礎(chǔ)，進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)財(cái)經(jīng)信息服務(wù)市場(chǎng)，以開(kāi)設(shè)財(cái)經(jīng)頻道的方式，細(xì)分其網(wǎng)站用戶(hù) |
新浪財(cái)經(jīng)、搜狐財(cái)經(jīng)、騰訊財(cái)經(jīng)、網(wǎng)易財(cái)經(jīng)等 |
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三、下游用戶(hù)增多和投資體系完善帶動(dòng)金融信息服務(wù)行業(yè)增長(zhǎng)
金融信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈上游是各類(lèi)基礎(chǔ)信息提供商；中游是金融軟件與信息服務(wù)提供商；下游是機(jī)構(gòu)投資者及個(gè)人投資者。下游用戶(hù)是金融信息服務(wù)行業(yè)最為核心的資產(chǎn)，投資者數(shù)量不斷新增，投資者投資體系不斷完善，對(duì)金融信息服務(wù)需求有望不斷上漲。
根據(jù)數(shù)據(jù)，2023年A股成交量達(dá)16.98萬(wàn)億股，2013-2023年的CAGR為13.54%；2023年A股成交額達(dá)212.10萬(wàn)億元，2013-2023年CAGR為16.43%。2022年我國(guó)投資者數(shù)量已超20000萬(wàn)戶(hù)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：觀研天下數(shù)據(jù)中心整理
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2018-2022年我國(guó)金融信息服務(wù)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模由340.86億元增長(zhǎng)至561.54億元，預(yù)計(jì)2025年我國(guó)金融信息服務(wù)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)762.26億元。
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四、用戶(hù)側(cè)、業(yè)務(wù)側(cè)各具特點(diǎn)，金融信息服務(wù)商業(yè)務(wù)體量差距大
國(guó)內(nèi)金融信息服務(wù)商上市公司較少，主要包括同花順、東方財(cái)富、大智慧、指南針、財(cái)富趨勢(shì)五家。從2023年金融信息服務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)收入來(lái)看，同花順、指南針位列第一、第二的位置，東方財(cái)富、財(cái)富趨勢(shì)和大智慧相對(duì)來(lái)講業(yè)務(wù)體量較小。
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金融信息服務(wù)商業(yè)務(wù)體量存在差距，這主要由于各家用戶(hù)、業(yè)務(wù)、技術(shù)不同。從用戶(hù)側(cè)看，財(cái)富趨勢(shì)以B端為主，同花順、指南針、東方財(cái)富、大智慧以C端為主。
金融信息服務(wù)商用戶(hù)側(cè)差異
| 服務(wù)商 | 用戶(hù)側(cè) |
| 同花順 | 依靠網(wǎng)絡(luò)直銷(xiāo)、網(wǎng)站推廣方式獲客：同花順通過(guò)網(wǎng)絡(luò)在線直銷(xiāo)方式銷(xiāo)售金融資訊和數(shù)據(jù)服務(wù)及手機(jī)金融信息服務(wù)等產(chǎn)品；通過(guò)百度、Google 等搜索引擎以及證券公司網(wǎng)站、各綜合門(mén)戶(hù)網(wǎng)站、金融網(wǎng)站推廣同花順免費(fèi)客戶(hù)端平臺(tái)。 |
| 東方財(cái)富 | 依靠互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈產(chǎn)生自然流量：東方財(cái)富形成了“財(cái)經(jīng)門(mén)戶(hù)+垂直頻道+互動(dòng)社區(qū)”的互聯(lián)網(wǎng)流量生態(tài)圈，積累了豐富且優(yōu)質(zhì)的用戶(hù)資源。 |
| 指南針 | 依靠媒體，線上推廣獲客：指南針會(huì)根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)情況在市場(chǎng)上選取具有影響力的媒體或者相關(guān)媒體的代理商進(jìn)行線上推廣投放。所有推廣投放行為均以指南針與媒體直投部門(mén)或者媒體代理商以商務(wù)協(xié)商方式約定投放媒體（部分代理商擁有多個(gè)媒體資源）、投放方式、投放內(nèi)容和單價(jià)等關(guān)鍵信息，并以簽訂書(shū)面合同形式對(duì)雙方行為進(jìn)行法律約束。 |
| 財(cái)富趨勢(shì) | 主打 B 端獲客：主要面向證券公司等金融機(jī)構(gòu)客戶(hù)提供安全、穩(wěn)定、可靠的金融軟件解決方案，為證券公司等金融機(jī)構(gòu)建設(shè)其投資者行情交易終端、終端用戶(hù)信息系統(tǒng)以及客戶(hù)服務(wù)系統(tǒng)等。 |
| 大智慧 | 主打 C 端，從移動(dòng)端獲客：大智慧通過(guò)與手機(jī)廠商合作開(kāi)發(fā)定制手機(jī)金融終端軟件，與證券公司合作推出手機(jī)委托交易版產(chǎn)品，與電信運(yùn)營(yíng)商合作開(kāi)發(fā)客戶(hù)，與網(wǎng)站媒介合作提供產(chǎn)品下載鏈接等方式不斷擴(kuò)大與各方的合作領(lǐng)域。 |
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從業(yè)務(wù)側(cè)看，除傳統(tǒng)的金融信息服務(wù)業(yè)務(wù)之外，主打C端的金融信息服務(wù)商利用C端積累流量，開(kāi)展投資咨詢(xún)、基金銷(xiāo)售、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、期貨、基金管理等業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)二次變現(xiàn)。同花順、東方財(cái)富、指南針業(yè)務(wù)線較全面，其中指南針與前兩者的業(yè)務(wù)側(cè)重點(diǎn)有所不同：同花順、東方財(cái)富的證券、期貨市場(chǎng)信息服務(wù)的業(yè)務(wù)較為全面，軟件功能趨于平臺(tái)化，更加偏向于基本面分析，客戶(hù)群體相對(duì)龐大；而指南針則更側(cè)重證券分析軟件產(chǎn)品設(shè)計(jì)，產(chǎn)品更加專(zhuān)業(yè)化、多樣化，客戶(hù)群體相對(duì)較小但更有針對(duì)性，更偏技術(shù)面和資金面分析。
金融信息服務(wù)商業(yè)務(wù)差異
| 金融數(shù)據(jù)終端服務(wù) | 證券行情交易系統(tǒng)服務(wù) | 網(wǎng)絡(luò)財(cái)經(jīng)信息服務(wù) | 投資咨詢(xún)業(yè)務(wù) | 基金銷(xiāo)售資格 | 證券業(yè)務(wù) | 保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) | 期貨業(yè)務(wù) | 基金管理業(yè)務(wù) | |
| 同花順 | √ | √ | √ | √ | √第三方銷(xiāo)售牌照 | - | - | - | - |
| 東方財(cái)富 | √ | √ | √ | √ | √第三方銷(xiāo)售牌照 | √ | √ | √ | √ |
| 大智慧 | √ | √ | √ | - | - | - | √ | - | - |
| 指南針 | √ | √ | √ | √ | √非第三方銷(xiāo)售牌照 | √ | - | - | √（進(jìn)展中） |
| 財(cái)富趨勢(shì) | √ | √ | √ | - | - | - | - | - | - |
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